Soweit ich das Verstehe besteht aber nicht die Möglichkeit selber am Code des "Telnet"-Systems zu schrauben...

es gibt unter Windows Hooks für Tastatur und so... auch systemweite...
surf mal nach http://msdn.microsoft.com und such nach hook (wahrscheinlich ist es in dem fall besser ein c/c++ oder .NET programm zu schreiben, da das interface glaub ich nicht sehr trivial ist)!