Nee, so klappt das nicht, Du kannst nicht das gemountete Device formatieren.

finde heraus, welches device dein USB-Stick ist, indem Du mount eingibst.
Da steht dann in einer Zeile irgendwas wie
/dev/sdb1 on /media/F839-11B6/ type fat32 (rw)
o.ä.
dann unmountest Du es zuerst mal:
umount /media/F839-11B6/
und dann (/dev/sdb1 ist hier nur mein Beispiel, Du nimmst natürlich das aus der Ausgabe von mount)
mkfs.ext2 /dev/sdb1

Anschließend kannst Du ihn dann wieder mounten.